種種跡象表明，“支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”政策要求正加快落地落實(shí)，并取得突破性進(jìn)展。近期，債券市場(chǎng)推動(dòng)新一輪民企債券融資支持行動(dòng)，一些民營房地產(chǎn)企業(yè)被納入支持范圍，成功完成債券融資。

業(yè)內(nèi)人士分析，近期一系列政策舉措和實(shí)施案例，在改善民營房地產(chǎn)企業(yè)融資環(huán)境方面具有很強(qiáng)的破冰信號(hào)和示范意義，為行業(yè)和市場(chǎng)注入信心。房地產(chǎn)“政策底”進(jìn)一步得到確認(rèn)，更多促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)的政策有望落地。隨著政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖的跡象將越來越多。

民營房企融資“破冰”

5月，房地產(chǎn)行業(yè)“暖風(fēng)拂面”。近日，碧桂園、龍湖集團(tuán)、美的置業(yè)等多家民營房企成為“示范房企”，在信用保護(hù)工具的護(hù)航下，陸續(xù)開展債券融資。

根據(jù)上交所公告，龍湖集團(tuán)旗下公司重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司5億元債券發(fā)行工作已于5月19日完成，票面利率為4.00%。碧桂園今年的首只公司債券“22碧地01”也已于5月20日完成簿記建檔，規(guī)模5億元，票面利率4.5%。美的置業(yè)發(fā)行不超過10億元公司債券，于5月20日進(jìn)行了簿記建檔工作。

東方金誠研報(bào)表示，截至5月15日，民營房企已連續(xù)65天無公開市場(chǎng)債券發(fā)行，解決其融資難、發(fā)債難的問題已顯迫切。此時(shí)，3家民營房企相繼發(fā)債，被認(rèn)為具有強(qiáng)烈的破冰信號(hào)和示范意義。

近期，多家房企在發(fā)債過程中，得到信用保護(hù)工具的護(hù)航。深交所披露，中證金融與中信證券聯(lián)合創(chuàng)設(shè)的信用保護(hù)憑證，日前與4.02億元龍湖供應(yīng)鏈ABS配套成功完成簿記發(fā)行，該信用保護(hù)憑證成為市場(chǎng)落地的首單民營房企信用保護(hù)工具。此外，為支持“22碧地01”發(fā)行，中證金融與中信建投證券將共同創(chuàng)設(shè)信用保護(hù)合約。

業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前形勢(shì)下，債券市場(chǎng)推出新一輪民企債券融資支持計(jì)劃，進(jìn)一步釋放了對(duì)民企債券融資的政策支持信號(hào)。有助于提振市場(chǎng)對(duì)民企債券投資信心，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)形成“示范效應(yīng)”，引導(dǎo)更多銀行券商機(jī)構(gòu)以及專業(yè)增信機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)力量利用市場(chǎng)化增信模式服務(wù)民企發(fā)債融資。

值得注意的是，近期民營房企發(fā)債名單還在持續(xù)擴(kuò)容。據(jù)悉，新城控股擬于近期在銀行間市場(chǎng)發(fā)行一只中期票據(jù)，創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)將同時(shí)發(fā)行信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證（CRMW）為該期中期票據(jù)提供信用保護(hù)。

融資環(huán)境逐漸改善

除了支持房企債券融資，今年以來，加大銀行信貸支持、鼓勵(lì)房企間收并購、引導(dǎo)AMC參與救助出險(xiǎn)房企等一系列舉措，正推動(dòng)房地產(chǎn)融資環(huán)境逐漸改善。

5月初，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)分別召開會(huì)議，均談及房地產(chǎn)融資、房企發(fā)債等相關(guān)內(nèi)容。人民銀行表示，將及時(shí)優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序。證監(jiān)會(huì)強(qiáng)調(diào)，積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資。銀保監(jiān)會(huì)要求，商業(yè)銀行不盲目抽貸、斷貸、壓貸，保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)有序；做好重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)處置項(xiàng)目并購的金融服務(wù)。

5月20日，新一期5年期以上貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率下降15個(gè)基點(diǎn)，變化幅度超出預(yù)期。專家表示，5年期以上LPR下行可穩(wěn)定居民住房消費(fèi)預(yù)期，激發(fā)新的住房消費(fèi)需求。此外，5月以來，已有數(shù)十個(gè)城市密集調(diào)整房地產(chǎn)政策，包括降低房貸利率、降低首付比例、提高購房補(bǔ)貼等。

在貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂看來，近期多個(gè)部門密集表態(tài)，加上一系列實(shí)質(zhì)性動(dòng)作，傳達(dá)了清晰有力的政策信號(hào)，房企債券融資正得到積極支持，房地產(chǎn)行業(yè)融資環(huán)境將明顯改善。也有業(yè)內(nèi)人士稱，目前啟動(dòng)發(fā)債的仍以頭部房企為主，政策實(shí)施效果特別是中小民營房企能否受益還需進(jìn)一步觀察，房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)乃至回暖還需要一定時(shí)間。

“近期地產(chǎn)政策利好頻出，展現(xiàn)了相關(guān)部門化解房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的決心。”華泰證券首席固收分析師張繼強(qiáng)說，目前房地產(chǎn)銷售尚未有效企穩(wěn)、房企流動(dòng)性緊張有待繼續(xù)緩解，更多系統(tǒng)性普惠性的地產(chǎn)支持政策的出臺(tái)實(shí)施仍值得期待。

據(jù)中國證券報(bào)